当造纸业看岳阳纸业股价
造纸业看岳阳纸业股价
基本结论:1、在我国,造纸及纸制品业是一个高由于它的机械构造及液压加载道理决议了它的加载速度速成长的行业,未来几年仍将保持高于GDP的增长速度;2、截止到5月27日为止,市场共有22家纸业公司上市,经过对比研究,发现5月25日上市的岳阳纸业定价并不低,原因在于纸业类上市公司普遍定价不高;3、最近两年,除了华泰股份、晨鸣纸业和民丰特纸三家造纸类上市公司在市场一度有所表现外,其它造纸及纸制品业上市公司大都表现不佳,市场形象一般;从长线而言,这种状况的存在意味着龙头造纸及纸制品业上市公司有一定投资价值。
在我国,造纸业是一个高速成长的行业。最近几年,我国纸和纸板产量、消费量一直保持每年8%左右的速度增长。世界银行在一份报告中更指出,我国纸和纸板的人均消费量目前仅为世界平均水平的一半,预计在未来几年,我国造纸业增长速度仍将高于GDP的增长速度。
据统计,今年一季度,造纸及纸制品业共实现利润总额28.79亿元,同比增长30.63%。业内人士预测,到2005年,我国纸张消费总量达5000万吨,而届时产量只能达到3920万吨,尚有1000多万吨的需求缺口。相对其他行业产品过剩的局面来说,造纸行业具有明显增长潜力。今明两年,我国纸业企业、尤其是行业龙头企业必将高速成长。因此,纸价上涨有可能旋出油泵上面的MS丝堵引“燃”纸板块。
岳阳纸业股份有限公司主营业务为纸浆、机制纸的产销,其产品主要为中高档文化类印刷用纸。颜料整饰胶版纸和公司即将生产的低定量涂布纸是升级换代的高档印刷用纸,广泛应用于高档书刊杂志的印刷。2003年公司纸的市场份额约为3.2%,颜料整饰胶版纸市场占有率(占整个除纸外的文化用纸消费量)约为5.35%。该股发行价每股6.69元,2003年每股收益为0.2649元(摊薄后),每股净资产为4.4元,流通股本8000万股,总股本17986.67万股,上市首日收盘价是8.05元,相对于其发行价而方,只上涨16.89%,市场普遍感觉定价很低。其实只要对比分析纸业类上市公司情况,就会发现定价并不低。
目前为止,包括岳阳纸业在内,造纸业有22家上市公司,2003年度出现亏损的有ST江纸、ST吉纸、ST佳纸和黑龙股份4家上市公司,另有8家每股收益在0.01元至0.10元之间,3家处于0.11元至0.20元之间,7家每股收益在0.20元以下,前三名分别是华泰股价、晨鸣纸业和恒丰纸业,每股收益都在0.50元之上。下表是2003年每股收益在0.20元以上的7家造纸业上市公司情况。
证券名称盈利能力偿债能力经营效率 每股收益净资产收益率%速动比率资产负债率总资产周转率存货周转率流通股目前股价市盈率 华泰股份0.7511.830.80339.2860.523..411.0914.79 晨鸣纸业0.714.350.66648.2110.6155..2410.8915.56 恒丰纸业0.511.661.61136.880.6113..3320.66 美利纸业0.3496.9180.60872.0340.3022..1820.57 山鹰纸业0.313、万能实验机液压油:必须常常检查油箱液面并及时补油:1.990.699666.20450.8858..0423.47 大亚科技0.2927.180.91244.5450.8885..6926.34 民丰特纸0.2226.8760.77353.3570.2723..0145.09 岳阳纸业0.26516.750.6362.741.00573.塑料造粒机的辅助设备分析.8429.58 (说明:目前股价是5月26日收盘价)
从上表明显可以看出,作为刚上市的新股,其各项财务指标并不具备明显的优势,而且其资产负债率明显处于较高水平,以5月26日收盘价和2003年每股收益为计算标准,岳阳纸业市盈率达到29.58倍,仅低于民丰特纸,如果与各方面都比较接近的山鹰纸业相比,其股价还明显偏高。
从造纸及纸制品业上市公司近几年的表现来看,造纸行业的股票价格普遍不高,且除了华泰股份、晨鸣纸业和民丰特纸一度有所表现外,其它造纸行业上市大都表现不佳,就是每股收益超过0.70元的华泰股份和晨鸣纸业,目前股价也仅在11元左右徘徊。由此可见造纸行业上市公司在投资者的心目中形象一般,当然,从长线而言,这种状况的存在也意味着具备一定的投资价值。
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