外媒中国股市涨幅的天花板在哪儿看一个神秘的数字凤凰财经

这是一个神奇的数字，它能让人联想到上市公司和私人财富。这个数字就是“23”，它是让今天A股市值冲到64000亿美元的强大力量。

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这是一个神奇的数字，它能让人联想到上市公司和私人财富。

这个数字就是23，它是让今天A股市值冲到64000亿美元的强大力量。

尽管上证指数去年录得全球主要股指最大涨幅，但23仍然是企业利用这个涨幅获利的天花板。市值大幅攀升，但所有新上市公司的首发市盈率均低于23倍。

银行家们说，这不是什么巧合。中国当局已经悄悄抑制了企业以更高的价格发行新股。通过将发行市盈率控制在23倍以内，监管者几乎确保每个申购到新股的投资者都能盈利。另一方面，企业自身能融到的资金比投资者愿意购买的更少。

这完全缺乏理智。《红色资本：中国的非凡崛起与脆弱的金融基础》一书的联合作者Fraser Howie说，这意味着新股的定价太低了。

数字23的特别之处在哪里？比起对全国金融市场的掌控来说，23本身并不那么重要。

首发市盈率不超过23倍的潜规则于2014年1月开始出现，旨在防止企业与某些投资者联合起来推高股价致使散户亏损。

尽管监管者没有对这个天花板作出官方声明，但它们第一次出现是在2014年1月，当时监管者正加紧对IPO的管控，以抑制企业以及部分投资者合谋哄抬股价。这一做法让个人投资者蒙受了损失。中国证监会没有对新股定价作出回应。

根据彭博的数据，1月1日上市的68家企业，股价平均上涨199%，而同期上证综合指数涨幅只有15%。

坦白来说，所有的企业都会在IPO过程中让股票持有者获利。银行家经常低估新股价格，以确保股价某天会上涨。这个策略可以让一小撮人立马获利，并让人对股价充满欢愉。

但是在中国，数字23的力量是很大的。根据彭博数据，过去12个月里上市的147家公司中，只有2家公司的股价超出定价水平。这两家企业的价格乘数相差不远。其中一家是电路板制造商广东艾灵顿电子科技有限公司，它在6月份的IPO中股价涨幅达23.2倍，另一家是肥料制造企业湖北富邦科技有限公司，股价涨幅23.01。总而言之，147家新上市公司中，超过一半的公司股价在22到23倍之间。

数字23继续发挥着他的神奇魔力。中国曾暗示A股上市模式会发生改变， IPO的方方面面将由市场来决定。

这要花很长时间， Fortune SG基金有限公司的副总经理 Alexandre Werno说，没有人相信可以在一两年内完成。

所以，数字23现在仍然扮演重要角色。（克克/编译）

本文编译自彭博

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