【资讯】股市应正视互联网金融的挑战

股市应正视互联网金融的挑战

余额宝=吸血鬼？互联网金融的是是非非近日引发论战。其实，互联网金融成为受热捧的理财手段，挑战的不仅仅是银行存款，还包括长期缺乏赚钱效应的股市。　　余额宝等互联网金融产品的最新年化收益率为6%出头，较1月底的7%以上有所回落。此收益率仍远高于银行存款利率，对股市资金的分流影响胜过加息。正因为得益于高收益，余额宝“日长夜大”。按媒体的说法，从零到2500亿元的规模，余额宝用了200多天时间。从2500亿元到4000亿元，余额宝只用了大约30天。　　4000亿元的余额宝规模看似与整个银行业存款规模相比不大，但其快速发展带来的影响却不容小觑。这已经超过多数股份制银行的个人活期储蓄规模。半年报显示，光大银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行等2013年6月末的个人活期存款余额分别为1941.07亿元、1045.43亿元、1582.86亿元、635.26亿元。　　余额宝被誉为“ 丝理财神器”，互联网金融的便捷又使其“如虎添翼”。互联网金融产品同时“吸走”股市资金与股市投资兴趣，令投资者并不感到意外。A股市场近年本来就受到银行理财产品大量发行的冲击。　　瑞银证券首席证券策略师陈李去年1月接受中国经济时报等媒体采访时就指出，大量银行理财产品发行，投资者都认为银行理财产品回报率是无风险的回报率，使得大量资金离开A股市场转入银行理财产品市场，很多基金经理及证券分析师也购买银行理财产品。这是导致A股成为全世界表现最差市场的原因之一。　　较之银行理财产品，互联网金融产品的理财门槛低、操作便捷，收益率更有机会胜出一筹。尽管互联网金融产品的规模还不能与银行理财产品相比，但导致股市吸引力再次“失分”。　　银行理财产品与互联网金融产品带给股市的影响主要表现在两方面：其一，造成股市资金面“失血”，缺乏资金面支持的A股很难摆脱熊市，即便上涨也只是结构性行情。据相关人士引述证监会的统计，A股2013年流出的资金约2000亿元，主要是公募基金卖出为主，散户和QFII表现为净买入，而公募基金抛股主要是为应对赎回，赎回的动力就在不断走高的理财产品的回报。　　其二，较高的无风险回报率吸引眼球，使蓝筹股相形见绌。大批蓝筹股的股价已跌至6倍到12倍的市盈率，但股息率能够超过5%的却“凤毛麟角”。被誉为现金分红楷模的中国石油，2012年度每股税前分红0.28元，对应2012年底股价的股息率为3.2%。假如考虑到股市投资的系统性风险，以及A股公司盈利往往缺乏稳定性，蓝筹股在余额宝面前很容易被看作估值不便宜。从这一点上说，互联网金融产品红火对蓝筹股的利空超过有题材炒作机会的成长股。　　银行理财产品与余额宝火爆是A股走熊的因素之一，可从根本上说，不该把责任归咎于两者，更不能因此给余额宝多添加一条“罪状”，成为封杀的理由之一。余额宝的盛行，与此前“中国大妈”把黄金当白菜买一样，都反映出国内投资者缺乏更好的、值得信赖的投资理财渠道。何况余额宝的高收益率并非所谓的“吸血鬼”手段所致，正如专家所称是“高利率在市场上的表现形式”。对余额宝等互联网金融产品需要加强监管，但试图封杀只能说是一种金融歧视。　　A股市场长期不振的根本原因在于自身，须通过深化改革与强化治理的手段，改变“圈钱市”的状况，打破少数人暴利、多数人赔钱的畸形利益格局，使投资功能提升到与融资功能并重的位置。否则的话，单靠低估值难以扭转A股，未来也将有更多股市资金投向余额宝们的“怀抱”。

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